3、積極創(chuàng)新發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)和地方性柜臺(tái)市場(chǎng)。

場(chǎng)外市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組織部分，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)體系的不斷健全，國(guó)家對(duì)場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展思路會(huì)有所變化，政策環(huán)境趨于寬松，鄭州市場(chǎng)應(yīng)充分利用好這一契機(jī)，發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)。新修訂的《證券法》中公開(kāi)發(fā)行條件和上市條件的分離使公開(kāi)發(fā)行非上市股份有限公司的存在成為可能，也因此使得公開(kāi)發(fā)行非上市股份有限公司和非公開(kāi)發(fā)行股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓問(wèn)題浮出水面?？稍谶@方面積極進(jìn)行制度創(chuàng)新，探索新的有效發(fā)展模式。具體可以從以下幾個(gè)方面著手：

首先、以證券公司股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為依托，逐步擴(kuò)大其功能，進(jìn)一步改進(jìn)和完善其交易結(jié)算制度，使之更能適應(yīng)非公開(kāi)發(fā)行和公開(kāi)發(fā)行非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓的需求提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)。

其次、現(xiàn)有的各種類(lèi)型的地方性產(chǎn)權(quán)交易所和技術(shù)交易所，制定統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)管理法規(guī)，明確產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的法律地位和監(jiān)管體系，規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的組織者、參與者的職責(zé)，完善交易結(jié)算制度、風(fēng)險(xiǎn)控制制度，促進(jìn)市場(chǎng)的規(guī)范有序發(fā)展，并最終建成地方性柜臺(tái)交易市場(chǎng)。

第三，河南省是文化大省，文化底蘊(yùn)深厚，隨著各種文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，各種文化產(chǎn)權(quán)交易需求會(huì)得到迅速提升，應(yīng)當(dāng)利用好這一“地利”的優(yōu)勢(shì)，積極培育各種類(lèi)型的專(zhuān)業(yè)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，使得巨大文化資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

4、積極發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金

在構(gòu)建中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的進(jìn)程中，大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。根據(jù)中崛起的要求，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，可從從如下幾個(gè)思路著手：

（1）產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展方式上，既要積極引進(jìn)外部產(chǎn)業(yè)投資基金投入中部地區(qū)，也要適時(shí)組建新的產(chǎn)業(yè)投資基金。對(duì)于前者需要給予一定的優(yōu)惠條件，例如稅收減免等；對(duì)于后者可以適當(dāng)降低基金發(fā)起人在資格上的較高要求，例如將產(chǎn)業(yè)公司的發(fā)起人注冊(cè)資本不少于5億元的要求降低為不少于3億元等。

（2）產(chǎn)業(yè)投資基金的資金投向上，既要向創(chuàng)業(yè)投資傾斜，也要積極投資于基礎(chǔ)設(shè)施和企業(yè)重組。產(chǎn)業(yè)發(fā)展不能走東中部產(chǎn)業(yè)的重構(gòu)，也不能依賴(lài)資源優(yōu)勢(shì)之路，應(yīng)特別重視知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)的開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，但由于這類(lèi)產(chǎn)業(yè)本身面臨巨大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，只有創(chuàng)業(yè)基金才能提供高風(fēng)險(xiǎn)與高收益相伴的股權(quán)資本，支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)是保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的重要保障與前提，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資需求總量和單個(gè)項(xiàng)目的投資需求較大，技術(shù)專(zhuān)有性較強(qiáng)，一般投資者進(jìn)入障礙較大，并且具有較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，需要產(chǎn)業(yè)投資基金的參與；由于歷史原因，國(guó)有企業(yè)在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)中的比重較大，國(guó)有企業(yè)改革缺乏資金等外部條件支持，致使國(guó)有企業(yè)改革困難重重，難以有比較大的突破，為此產(chǎn)業(yè)投資基金還需要服務(wù)于國(guó)有企業(yè)重組的目的。

（3）產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展類(lèi)型上，要先采用封閉式，待條件成熟以后，再向開(kāi)放式基金轉(zhuǎn)化。根據(jù)美國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金的經(jīng)驗(yàn)，在發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金時(shí)應(yīng)首先采用封閉型，這主要是為了在中國(guó)各項(xiàng)金融制度不完善、資本市場(chǎng)發(fā)育不成熟的市場(chǎng)環(huán)境下保持產(chǎn)業(yè)投資的穩(wěn)定性。在將來(lái)市場(chǎng)環(huán)境得到有效改善的條件下，再把封閉式基金轉(zhuǎn)化為開(kāi)放式基金。

5、健全各類(lèi)資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)

在一個(gè)發(fā)達(dá)和完善的資本市場(chǎng)中，證券服務(wù)中介機(jī)構(gòu)扮演著極其重要的角色，是資本市場(chǎng)良性運(yùn)轉(zhuǎn)所不可或缺的中堅(jiān)力量。正是有了這些數(shù)量眾多的證券中介機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)服務(wù)，美國(guó)證券市場(chǎng)才能夠始終保持一片繁榮的景象。正如前面曾經(jīng)提到的，地區(qū)證券中介機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量少，而且資本單薄，缺乏足夠的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，這也是資本市場(chǎng)發(fā)展滯后的原因之一。為此，必須營(yíng)造條件，努力促進(jìn)證券中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展壯大，促使其為區(qū)域資本市場(chǎng)的發(fā)展貢獻(xiàn)自身的力量。

在證券服務(wù)中介體系中，投資銀行居于核心地位。大力發(fā)展投資銀行對(duì)于資本市場(chǎng)發(fā)展具有十分重要的意義。在地區(qū)資本市場(chǎng)內(nèi)可以通過(guò)以下途徑建立投資銀行體系：一是扶持地區(qū)現(xiàn)有的券商，通過(guò)拓寬其融資渠道（例如上市融資、發(fā)行企業(yè)債券等），增強(qiáng)券商的綜合實(shí)力；同時(shí)，允許一些實(shí)力雄厚的大證券商開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，賦予其投資銀行職能，使其逐步變成投資銀行；二是按投資銀行的功能改造和規(guī)范原有的信托投資公司，使其成為真正的投資銀行；三是采取股份制的辦法組建全新的投資銀行；四是同國(guó)外投資銀行聯(lián)合興辦中外合資的投資銀行。

此外，還應(yīng)培育其他證券服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，這包括審計(jì)師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估公司、財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司、投資咨詢(xún)公司、投資顧問(wèn)公司，這類(lèi)服務(wù)性中介機(jī)構(gòu)，服務(wù)于資本市場(chǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，是資本市場(chǎng)發(fā)展不可缺乏的組成部分。目前，地區(qū)這些中介機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)人才匱乏，業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，這不能適應(yīng)現(xiàn)實(shí)需要，要加強(qiáng)這類(lèi)專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)，同時(shí)也要引進(jìn)經(jīng)紀(jì)中介機(jī)構(gòu)資金與人才，以及與外資合作成立股份制的中介機(jī)構(gòu)，從而提高中介機(jī)構(gòu)實(shí)力。要加強(qiáng)對(duì)這些機(jī)構(gòu)的管理，促進(jìn)其健康、規(guī)范的發(fā)展。

6、規(guī)范私募資本市場(chǎng)、逐步構(gòu)建私募資本市場(chǎng)和公開(kāi)資本市場(chǎng)之間的橋梁

私募資本市場(chǎng)是沿海地區(qū)資本市場(chǎng)的重要形式，一度在溫州模式的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有重要的位置。只要存在私人資本，私人資本就必然要通過(guò)各種渠道交流，因此，私募資本市場(chǎng)不可能被完全取代。為此，我們要采取措施，推進(jìn)私募資本市場(chǎng)的規(guī)范化，這是出于資本的流通和交易的過(guò)程對(duì)交易公平的需要，例如用來(lái)解決交易的各方對(duì)交易資本的價(jià)格的認(rèn)定、企業(yè)的信用程度等問(wèn)題，需要有專(zhuān)業(yè)的中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用；同時(shí)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)步，法律逐步完備，資產(chǎn)的權(quán)利要求法律的保護(hù)，即便是私人之間的借貸也需要有一定的手續(xù)，資本的流通和交易對(duì)資料文件的要求更嚴(yán)格，法律、會(huì)計(jì)等中介機(jī)構(gòu)能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更多服務(wù)。為私募資本市場(chǎng)配套的中介機(jī)構(gòu)建設(shè)，是私募資本市場(chǎng)健康發(fā)展的有力保證。中介機(jī)構(gòu)的進(jìn)入將使私募資本市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)范化，私募資本市場(chǎng)的規(guī)范化操作是制度建設(shè)對(duì)私募資本市場(chǎng)的肯定。當(dāng)私募資本市場(chǎng)中的一種形式可以相對(duì)規(guī)范地運(yùn)行、可以面對(duì)所有的公眾、并且可以被公眾接受時(shí)，就完成了從一種私募資本市場(chǎng)形式到一種公開(kāi)資本市場(chǎng)形式的演變。所有的公開(kāi)資本市場(chǎng)形式，它的早期都有私募資本市場(chǎng)形式的影子，私募資本市場(chǎng)的一部分轉(zhuǎn)化成了今天的公開(kāi)資本市場(chǎng)。當(dāng)然，公開(kāi)資本市場(chǎng)的一種形式不會(huì)退回到私募資本市場(chǎng)中它原來(lái)的形式，資本市場(chǎng)的進(jìn)化是不可逆轉(zhuǎn)的，這是因?yàn)楣_(kāi)資本市場(chǎng)具有先進(jìn)性，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則在發(fā)揮作用。

四、若干具體建議

1、提升與強(qiáng)化地方“金融辦”的職能。地方政府要了解與善用資本市場(chǎng)發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)，必須要有得力的助手與顧問(wèn)，在現(xiàn)有的制度格局環(huán)境下，這個(gè)助手與顧問(wèn)非各級(jí)“金融辦”莫屬。為此金融辦不應(yīng)只是一個(gè)協(xié)調(diào)部門(mén)，而應(yīng)當(dāng)在制訂區(qū)域金融發(fā)展規(guī)劃，觀察區(qū)域金融發(fā)展態(tài)勢(shì)，引導(dǎo)區(qū)域金融創(chuàng)新方面發(fā)揮重要作用。

2、“上市辦”要將各項(xiàng)工作做細(xì)做實(shí)、將國(guó)家與地區(qū)各項(xiàng)政策落到實(shí)處。要充分利用好全國(guó)統(tǒng)一資本市場(chǎng)的資源，一個(gè)有效的途徑就是鼓勵(lì)更多的本地企業(yè)上市。在這個(gè)過(guò)程中，“上市辦”應(yīng)當(dāng)成為聯(lián)系有關(guān)政府職能部門(mén)的紐帶，應(yīng)當(dāng)成為提供高效政府服務(wù)的窗口。其間，要完善支持企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展的政策體系。落實(shí)支持企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)政策措施，完善政府上市服務(wù)體系，優(yōu)化政務(wù)環(huán)境，建立企業(yè)改制上市“綠色通道”。國(guó)資、稅務(wù)、工商、國(guó)土、環(huán)保等與企業(yè)改制上市相關(guān)部門(mén)要簡(jiǎn)化審批環(huán)節(jié)和流程，改善服務(wù)，提高效率。

3、地方政府要盡全力支持鄭州商品交易所做大做強(qiáng)，積極推動(dòng)鄭商所由單一的商品交易所向綜合性交易所轉(zhuǎn)變，把鄭州商品交易所建成在全國(guó)乃至世界上有影響力的交易、信息和農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)中心，以此成為鄭州乃至整個(gè)中原地區(qū)全面融入全國(guó)統(tǒng)一資本市場(chǎng)切入點(diǎn)與橋梁。

4、籌建“文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)”。將文化資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)。對(duì)此，要充分利用構(gòu)建中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的契機(jī)，爭(zhēng)取國(guó)家政策的傾斜支持。

5、結(jié)合鄭州區(qū)域金融中心建設(shè)的規(guī)劃，注意充分發(fā)揮綜合金融服務(wù)鏈的作用。資本市場(chǎng)大發(fā)展離不開(kāi)區(qū)域金融的綜合發(fā)展與創(chuàng)新，各種類(lèi)型的金融創(chuàng)新既是資本市場(chǎng)發(fā)展的條件，也是資本市場(chǎng)發(fā)展的過(guò)程與結(jié)果。應(yīng)當(dāng)大力推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新服務(wù)方式與工具，諸如開(kāi)展股權(quán)質(zhì)押貸款、科技信貸、中小企業(yè)信用擔(dān)保、小額貸款、產(chǎn)業(yè)基金等金融服務(wù)創(chuàng)新。鼓勵(lì)引入風(fēng)險(xiǎn)投資、保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)，構(gòu)建中小企業(yè)金融服務(wù)合作聯(lián)盟，通過(guò)整合各類(lèi)金融資源為中小企業(yè)提供綜合的投融資解決方案。